【银河期货】原油期货早报（25-09-10）
　　【市场回顾】
　　原油结算价：WTI2510合约62.63涨0.37美元/桶，环比+0.59%；Brent2511合约66.39涨0.37美元/桶，环比+0.56%。SC2510合约涨7.2至483.4元/桶，夜盘涨0.4至483.8元/桶。Brent主力-次行价差0.30美金/桶。
　　【相关资讯】
　　以色列周二在卡塔尔对哈马斯领导人发动空袭，进一步升级了其在中东的军事行动。白宫称此次袭击是单方面行动，不利于美国和以色列的利益。卡塔尔埃米尔塔米姆说，空袭有可能破坏卡塔尔在哈马斯和以色列之间斡旋的和平谈判。
　　评级机构惠誉上调全球GDP预测，但称美国经济放缓的证据不断增加。惠誉仍预计今年全球GDP将大幅放缓。惠誉表示，预计美联储将在9月和12月均降息25个基点，2026年再降息三次、而欧洲央行目前看来不太可能再次降息，美元反弹的前景渺茫。
　　美国政府表示，截至3月的12个月内，美国经济中的就业岗位总数可能比之前的估计少91.1万个，这表明在特朗普对进口产品大范围加征关税之前，就业增长已经停滞。数据修正意味着非农就业岗位平均每月增加约7.1万个，而不是14.7万个。美国金融市场对这份报告的反应不大。经济学家认为，就业数据修正对货币政策影响不大，美联储预计将于下周三恢复降息。
　　美国石油学会数据显示，截止2025年9月5日当周，美国商业原油库存增加125万桶；同期馏分油库存增加150万桶，美国汽油库存减少206万桶。
　　【逻辑分析】
　　中东地区地缘局势升温，叠加俄乌局势依旧紧张，油价继续反弹。欧洲原油月差持续走弱，中东原油月差依旧强势，短期供应端扰动频繁，过剩压力尚未充分兑现，而中长期在OPEC持续增产的环境下，过剩预期难以真伪。短期Brent预计震荡行情，中期偏空。
　　【交易策略】
　　1.单边：震荡，Brent运行区间预计为65~67美金/桶。
　　2.套利：汽油裂解偏弱，柴油裂解偏强。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
　　童川投资咨询证号：Z0017010（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）