【短评-焦煤】Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为84.7%，环比增1.9%。原煤日均产量190.0万吨，环比增4.4万吨，原煤库存470.0万吨，环比减3.2万吨，精煤日均产量76.1万吨，环比增3.3万吨，精煤库存232.8万吨，环比减21.7万吨。评：需求端较前期无明显变化，在地产和基建低迷的背景下，金九银十建材需求也表现出旺季不旺的特点。整体来看，焦煤多空僵持，向上动能仍需依靠“反内卷”驱动，短期预计焦煤主力合约维持区间震荡运行。
　　【短评-原油】欧佩克月度报告初步数据显示，截止2025年7月，经合组织商业库存为27.61亿桶，比前月增加240万桶。按此水平计算，经合组织的商业库存较去年同期减少了6650万桶，比最近五年的平均值少了1.285亿桶，比2015-2019年的平均值少了2.086亿桶；大型油轮运费在9月18日飙升至两年多来的最高水平，其中，中东至中国的关键航线运费指数（TD3C）达到了W108，这是自2022年11月以来的最高点，较年初上涨了近150%。评：美国经济担忧情绪盖过美联储降息的积极影响，需求旺盛季节进入尾声，美元指数反弹，国际油价继续下跌。整体上，供应压力仍存，逢高沽空为佳。