摘要：
　　美国8月CPI同比2.9%，持平预期，CPI环比0.4%，略高于预期的0.3%，核心CPI同比3.1%，环比0.3%，均持平预期和前值。美国上周初请失业金人数增加2.7万人至26.3万人，创2021年10月以来的最高。美国8月非农就业仅增长2.2万人，远不及市场预期的7.5万人。6月非农就业数据由此前的增加2.7万人大幅下修至减少1.3万人，为自2020年以来首次出现月度就业人数萎缩。8月失业率升至4.3%，为2021年以来新高。由于美国就业情况的持续恶化，市场对本年度美联储连续降息的次数和降息的幅度预期有所增加，但是由于美元指数持续较为坚挺，贵金属上涨的幅度较为有限。
　　从近期公布的经济数据来看，美国9月密歇根大学消费者信心指数初值55.4，创5月以来新低，预期为58。5年通胀预期初值3.9%，连续两个月回升。美国二季度实际GDP年化修正值环比增3.3%，增幅高于预期值3.1%和初值3%，二季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化修正值环比增2.5%，与初值一致，但低于预期值2.6%。美国8月ISM制造业指数从7月的48微升至48.7，低于市场预期的49，连续六个月低于荣枯线。美国经济下行压力增加，显示出降息的必要，并且使得市场对降息的幅度有所增加。
　　人民币汇率整体依然被动跟踪美元指数反应，由于美联储降息预期增加，美联储独立性受到影响，市场对美元的竞争力重新定价，但近期美元指数相对坚挺，人民币汇率升值幅度有限。8月份PMI数据公布，制造业、非制造业综合PMI均有所升值，人民币汇率再度升值，但是人民币汇率的升值并未对贵金属产生持续影响，由于汇率带来的短期波动有限。
　　策略建议：震荡偏多
　　风险提示：黄金波动对白银影响，美联储独立性，降息兑现反转