今日各股指均震荡下跌，全天冲高回落。沪深京三市全天成交额31666亿元，较上日放量7637亿元。股市放量下跌，主要原因在于股票已实现涨幅较大，估值提升明显，随着指数再度反弹至前期高点附近，投资者继续追涨的信心不足，止盈意愿上升。中长期来看，股指在宏观政策利好以及资金面净流入两个方面存在较强支撑。宏观面，8月份的信贷、通胀数据表现偏弱，消费增速放缓，说明实体部门的需求表现偏弱，未来出台稳需求政策的预期较强，政策利好预期逐渐发酵，政策出台的关键窗口期预计是10月份。资金面，7月、8月的非银存款大幅多增，融资余额保持高位运行，均表明股市持续吸引增量资金流入。不过由于部分股票估值提升显著，获利资金止盈意愿仍存，这也导致股指短线存在技术性调整压力。后续重点关注资金止盈节奏与政策预期发酵的博弈情况。总的来说，短期内股指预计以宽幅震荡为主。
　　目前期权隐含波动率有所上升，考虑到股指中长线向上，可以继续持有牛市价差或比例价差。