宏观精要
　　海外宏观：海外方面，美国8月零售和进口物价环比超预期，9月房产市场持续低迷、不及预期，重点关注于北京时间9月18日凌晨举行的美联储议息会议。美国8月零售销售月率0.6%，预期0.2%，前值0.6%；8月进口物价指数月率0.3%，预期-0.1%，前值0.2%。美国9月NAHB房产市场指数32，预期33，前值32。市场当前对利率决议的基准假设是降息25bp，小概率直接降息50bp。继低于预期的非农数据后，美国8月通胀数据的发布，又为美联储降息补充了第二条理由：通胀暂时未看到因关税而大幅上行。此外，愈演愈烈的美联储理事人事风波，同样助推了市场对于降息的预期。
　　国内宏观：国内后续则继续观测四季度实物工作量的进程，以及金融市场流动性层面的变化。当前与基建最相关的专项债资金发行整体平稳，一定程度上支撑四季度基建项目的实物需求。但风险点在于，后续专项债发行的用途有可能会更多地用于化债层面，而更少地用于基建等实物工作量层面。再结合5000亿新型政策性金融工具的落地节奏仍存一定不确定性，商品的实物消费量的需求脉冲或将进一步后置至四季度末。而对于关注金融资产的投资者而言，推荐继续关注居民存款搬家的进程，以及通胀变化。
　　资产观点：当前我们判断对于全球大类资产而言，美元流动性的改善是中期趋势，这有利于风险资产的进一步上行。而国内从当前居民存款搬家的进程来看，整体亦处于风险偏好抬升的过程之中，因此，我们推荐在大类资产中更多关注流动性敏感类的风险资产。具体品种上，我们推荐投资者对中证1000股指期货、有色金属、油脂油料和贵金属保持关注。此外，中国债券的配置价值有一定抬升，可关注四季度配置机会。
　　风险提示：国内政策力度不及预期，海外经济超预期走弱