1、【美妆研究】化妆品：8月天猫及抖音美妆均实现双位数增长，新消费在较低估值及双11催化下有望进入第二轮配置机会；建议自下而上优选存在产品及渠道变化、具备弹性的标的。
　　2、【批零社服研究】六福集团：公司产品推新能力强，同店销售持续回暖，海外拓展空间大。
　　3、【建筑工程研究】隧道股份：2025H1归母净利减7.4%，其中单Q2归母净利润增15.9%。股息率4.51%，行业数据资产运营树立标杆范式。