供给端，9月USDA供需报告对美豆单产的下调幅度不及预期，需求端上调了压榨，并继续下调出口，最终导致25/26年度美豆期末库存3亿蒲略高于市场预期，带来一定的利空影响，但美豆新作平衡表仍维持偏紧的基调;本周美豆优良率降至63%，近期产区降雨偏少，同时气温偏高，优良率或继续下调。9月国内大豆到港量预期在千万吨以上，豆粕预期仍处于累库周期:10月国内大豆预期开始去库，明年一季度的豆粕供需缺口取决于中美政策变化。需求端，生猪和禽类养殖短期预期维持高存栏，支撑饲用需求，但政策导向控生猪存栏和体重，预期影响远月生猪供应;豆粕性价比较高，提货居于高位。库存端，国内大豆库存增至高位:油厂豆粕库存上升，但低于去年同期，预期短期仍处于累库周期;饲料企业豆粕库存天数略有下滑。
　　整体来说，国内大豆买船榨利转差，出于美盘和贴水的综合进口成本支撑预期，盘面下方空间有限，以逢低做多为主，后期重点关注中美政策变化。