市场分析
　　价格与基差：2025-09-16，尿素主力收盘1686元/吨（+3）；河南小颗粒出厂价报价：1660元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1650元/吨（+10）；江苏地区小颗粒报价：1650元/吨（+0）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：-36元/吨（+7）；河南基差：-26元/吨（+17）；江苏基差：-36元/吨（-3）；尿素生产利润120元/吨（+10），出口利润1167元/吨（+0）。
　　供应端：截至2025-09-16，企业产能利用率79.34%（0.08%）。样本企业总库存量为113.27万吨（+3.77），港口样本库存量为54.94万吨（-7.15）。
　　需求端：截至2025-09-16，复合肥产能利用率37.82%（+4.74%）；三聚氰胺产能利用率为55.38%（-3.60%）；尿素企业预收订单天数6.88日（+0.47）。
　　尿素国内现货市场厂家降价吸单，山东河南价格跌至1580元/吨后成交好转，厂家上调报价后成交一般。目前部分地区农业秋季肥开始，淡季储备开始较少，工业需求复合肥厂拿货积极性不高，逢低采购，三聚氰胺刚需采购。尿素产量高位运行，随着新增产能释放，中长期尿素供需仍偏宽松。煤制尿素利润尚可，成本端支撑一般。出口侧仍对尿素价格情绪影响较大。9月仍为出口窗口期，尿素出口持续进行，出口节奏加快，港口库存去库，8月、9月出口数量可期，关注出口速度提升与国内需求环比好转共振时期。
　　策略
　　单边：中性
　　跨期：出口窗口期后UR01-05逢高反套
　　跨品种：无
　　风险
　　国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。