重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为26.76美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日0元/吨至22230元/吨，SMM上海锌现货升贴水-65元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日30元/吨至22220元/吨，广东锌现货升贴水-100元/吨；天津锌现货价较前一交易日0元/吨至22210元/吨，天津锌现货升贴水-85元/吨。
　　期货方面：2025-09-16沪锌主力合约开于22290元/吨，收于22255元/吨，较前一交易日-50元/吨，全天交易日成交96641手，全天交易日持仓84991手，日内价格最高点达到22370元/吨，最低点达到22245元/吨。
　　库存方面：截至2025-09-16，SMM七地锌锭库存总量为16.06万吨，较上期变化0.64万吨。截止2025-09-16，LME锌库存为48975吨，较上一交易日变化-1175吨。
　　市场分析
　　内外比值仍在走阔，外强内弱格局持续。国内基本面依旧偏弱势，虽然国产TC小幅回落，但进口TC仍在上涨，冶炼积极性犹在，国内供给压力较大，社会库存持续增加，现货采购积极性不足，即使下游开工率明显提升，旺季已经开始显现，但由于供给压力过大现货贴水相较淡季进一步走弱。海外依旧存在强有力支撑，一方面降息预期持续提高，另一方面海外持续去库不改，内外比值进一步走扩，海外升水快速走强，但出口窗口尚未打开，海内外矛盾依旧。
　　策略
　　单边：中性。
　　套利：中性。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。