债市表现：1、本周债市利率先上后下，债基预防性赎回，十债利率周内最高触及1.83%；后半周随着资金明显边际好转，市场情绪有所回暖，十债利率重回1.8%之下。截止09月12日收盘，2年期、5年期、10年期、30年期国债收益率分别收于1.43%、1.61%、1.87%、2.18%，较09月05日分别变动2.14BP、0.18BP、4.10BP、7.15BP。2、截止09月12日收盘,TS、TF、T、TL主力合约分别收于102.38元、105.6元、107.71元、115.27元，较09月05日变动分别为-0.01%、0.01%、-0.22%、-0.93%。
　　政策动态：1、本周（9月8日-9月12日），中国央行开展12645亿元7天期逆回购，因同期共有10684亿元7天期逆回购到期，本周实现净投放1961亿元。下周（9月15日—9月19日）央行公开市场将有12645亿元7天期逆回购到期。2、央行公告，将于15日开展6000亿元6个月期的买断式逆回购，由于当月有3000亿元6个月期的买断式逆回购到期，再加上9月5日央行开展10000亿元3个月期买断式逆回购操作对冲当月到期的10000亿元3个月期买断式逆回购，本月净投放3000亿元，已经连续四个月净投放。3、截止09月12日收盘，R001、R007、DR001、DR007分别收于1.40%、1.47%、1.36%、1.46%，较09月05日分别变动3.70BP、0.85BP、4.83BP、2.03BP。
　　债券供给：1、本周，政府债发行8681亿元，到期量2597亿元，净发行6084亿元，其中国债净发行4156亿元，地方债净发行1928亿元。下周发行计划显示，国债净发行2365亿元，地方债净发行685亿元，二者合计净发行3050亿元。2、本周，新增专项债发行1319亿元，截止本周，专项债累计净发行34139亿元，发行进度77.59%。
　　策略观点：本周债市遭遇了债基大量赎回带来的利空压制，基本面多空交织，8月CPI同比转负、但PPI筑底回升，社融增幅如期回落，实体融资需求偏弱，但居民存款搬家现象持续。短期来看，债市尚未出现明确拐点信号，下周仍以宽幅震荡看待。