铜
　　中美经贸谈判推进，美元指数偏弱，隔夜美股走强，铜价震荡上行，昨日伦铜收涨1.24%至10189美元/吨，沪铜主力合约收至81380元/吨。产业层面，昨日LME铜库存减少1325至152625吨，注销仓单比例下滑至11.3%，Cash/3M贴水61.5美元/吨。国内方面，电解铜社会库存较上周四增加1万吨（SMM口径），保税区库存继续下滑，昨日上期所铜仓单增加0.5至3.1万吨，上海地区现货升水期货80元/吨，下游采购情绪有所减弱。广东地区库存重新增加，现货升水期货下调至20元/吨，交投一般。进出口方面，昨日沪铜现货进口亏损缩窄，洋山铜溢价下滑。废铜方面，昨日精废价差2060元/吨，《求是》文章提及整治地方招商引资乱象，预计再生铜仍将受政策影响。价格层面，美联储即将迎来议息会议，尽管仍存在不确定性，但美国就业数据较弱、通胀压力不大的情况下，美联储表态预计偏鸽，从而继续支撑市场情绪。产业上看海外铜矿存在一定扰动，国内下游处于传统旺季，供应过剩压力不大。总体预计铜价震荡偏强运行。今日沪铜主力运行区间参考：80600-82000元/吨；伦铜3M运行区间参考：10050-10300美元/吨。
　　铝
　　国内铝锭社会库存增加，商品在“反内卷”和中美经贸谈判推进预期下偏强，铝价下探回升，昨日伦铝收涨0.13%至2704美元/吨，沪铝主力合约收至21060元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量增加0.9至62万手，期货仓单增加0.3至至7.5万吨。根据SMM统计，国内主流消费地铝锭库存录得63.7万吨，较上周四增加1.2万吨，主流地区铝棒库存录的13.6万吨，较上周四增加0.35万吨，昨日铝棒加工费反弹，市场成交仍较一般。现货方面，昨日华东现货贴水期货50元/吨，环比下调10元/吨，下游刚需采买为主。外盘方面，昨日LME铝库存48.5万吨，环比持平，注销仓单亦持平，Cash/3M维持小幅升水。展望后市，下游进入传统消费旺季开工率持续回升，国内电解铝社会库存预计延续震荡下滑，叠加铝材出口韧性较强，铝价有望延续偏强运行。近期重点关注美联储议息会议表态及库存变化，若美联储表态偏鸽，铝价有望进一步上冲。今日国内主力合约运行区间参考：20960-21200元/吨；伦铝3M运行区间参考：2660-2730美元/吨。