>> 中信期货-中国港口库存施压SC-Brent价差-250916
| 上传日期： |
2025/9/16 |
大小： |
1509KB |
| 格式： |
pdf 共9页 |
来源： |
中信期货 |
| 评级： |
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作者： |
李云旭，杨黎，董丹丹 |
| 下载权限： |
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8月以来，SC较外盘有所走弱，原因是中国市场原油库存偏高，炼厂开工率回落压力大。
9月中国炼厂开工率或走弱，原因包括季节性检修、出口利润回落、成品油补库阶段性停止。叠加OPEC+增产下中东原油供应增加，美国供应增速逐步承压，原油市场供应方面的结构性变化使得SC所对应的东北亚中质含硫原油较欧美轻质原油的价差存在走弱的驱动。
风险提示：宏观经济波动、地缘政治变化、政策趋向扭转
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