截止9月12日当周，A股呈缩量震荡上行走势，全市场日均成交额为2.33万亿元，较上周减少2768亿元，市场交投情绪有所回落。股指期货合约日均成交量较上周显著下降。当前处于政策与经济数据空窗阶段，市场整体情绪延续前期乐观基调，但资金层面的观望心态有所升温。
　　从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标7分，流动性指标9分，估值指标12分，市场情绪指标10分。期债方面，通胀指标8分，流动性指标11分，市场情绪指标7分。期限结构方面，主力合约贴水再度收窄，资金对后市较为乐观。
　　金融衍生品量化CTA策略较上周净值没有发生变化。长周期方面，8月新增信贷规模低于预期、低于季节性，而社融规模基本符合预期，M1和M2小幅高于预期，整体对于期指有一定改善作用，期债长周期继续承压。短周期方面，美元指数持续下行使汇率对于期指的贡献作用上升，目前资金面仍旧保持相对宽松，两融余额维持高位，整体市场风险偏好仍旧维持高位。持仓量方面，IC和IM边际回升、IF和IH相对维持中中性，整体综合信号中性偏强。期债方面，尽管资金面仍旧保持宽松，但市场风险偏好仍旧限制了向上的空间，股债跷跷板效应仍然明显，持仓量因子边际减弱，机构仍然对配置行为较为谨慎，综合信号中性震荡。
　　风险提示：1、经济复苏力度不及预期。2、美联储政策进一步超预期。3、地缘政治风险超预期