本周期（9月8日-9月12日），PVC期价低位震荡，整体波动不大，截至9月12日收盘，V2601报收4876元/吨，周度跌幅0.20%，周度成交量371万手，环比下降38万手，持仓量124万手，环比提高4万手。现货方面，国内市场成交一般，据金联创资讯，截至9月12日，华东地区SG-5型PVC价格4695元/吨，较上周同期上涨0.32%。
　　供应方面，存量装置开工率已经恢复至前期高位，而前期新投产的装置持续释放产量，PVC供应逐步创新高，同时后期仍有新装置投产，行业面临一定的供应增量。需求方面，进入9月后，随着高温多雨天气结束，下游施工条件得到改善，PVC硬制品开工率有所提升，而海外市场仍受印度反倾销税影响，我国PVC出口受到压制。成本方面，近期焦煤价格震荡偏强，电石价格走强，成本端对PVC有一定的支撑。库存方面，随着下游行业进入传统旺季，需求小幅提升，PVC行业的累库速度放缓。展望后市，PVC存量装置高开工运行和新装置陆续投产，行业供应将逐步恢复至高位并创新高，而需求恢复力度较弱，内需季节性走强但受地产弱势影响，外需受印度反倾销税影响走弱，但反内卷政策预期多变，对上游煤炭价格影响较大，当前PVC价格处于前期底部，预计下方空间有限。
　　风险点：政策预期转向，环保限电措施，电石供应扰动，煤炭价格波动。