宏观因素
　　（1）美国8月CPI同比2.9%，持平预期，较前值2.7%小幅回升。美国8月CPI环比0.4%，略高于预期的0.3%，前值0.2%。美国8月核心CPI同比3.1%，环比0.3%，均持平预期和前值。此外，美国PPI大幅不及预期，美国8月PPI同比2.6%，预期3.3%，前值3.3%；美国8月PPI环比-0.1%，预期0.3%，前值下修至0.9%。（2）中国8月份社融信贷数据不及预期，但较7月份有明显季节性改善，且M1-M2剪刀差持续修复，资金活化现象仍在持续；（3）美联储议息会议临近，当前市场预期美联储降息25%bp概率在90%左右。
　　原料端
　　（1）铜矿现货加工费由-40.5下降至-41.4美元/吨左右，铜矿偏紧格局延续。（2）国内铜矿港口库存由68.8万吨回升至69.3吨。
　　冶炼端
　　采用现货铜矿的冶炼厂亏损由2455扩大至2644元/吨；采用长协铜矿的冶炼厂盈利由351缩窄至199元/吨附近。此外，中国8月份冶炼厂产量维持高位，但随着再生铜政策扰动升级，阳极板供应下滑，9月份电解铜产量或明显回落。
　　需求端
　　近期铜价走高，精炼铜杆开工率小幅下滑。而随着消费旺季来临，铜材开工率小幅回升。
　　持仓
　　市场参与度有所升温，沪铜持仓量回升；沪铜近月持仓虚实比仍较低，短期挤仓风险偏低。
　　库存
　　国内外铜库存同步累库，全球铜显性库存小幅增加。
　　投资观点
　　美国通胀数据符合预期，为美联储降息扫清障碍，随着美联储议息会议临近，市场风险偏好回升，铜价有望继续偏强运行。
　　交易策略
　　单边：短期偏强运行
　　套利：内外盘正套
　　风险关注：美联储政策、铜下游需求、铜库存