1）行情回顾:9月11日，沪金期货主力合约收跌0.31%至830.78元/克，沪银期货主力合约收涨0.28%至9798元/千克。
　　2）短期逻辑:美国8月OPI环比增长0.4%，略超预期，同比增速反弹至2.9%，符合预期，核心CPI同比持平前值3.1%，符合预期。整体来看，通胀压力仍存在弹力度相对有限，因此仍支持美联储9月降息。与此同时，美国周度首申失业金人数反弹至26.3万人，升至近四年高位，再度凸显美国就业市场的下行风险,提升美联储年内降息三次的预期，因此对贵金属价格构成一定支撑。但由于海内外权益市场表现强劲，使得黄金吸引力受到一定压制，白银则受益于风偏提随钢等工业品表现偏强。展望后市，我们认为在降息落地前，贵金属价格料延续高位运行，多单可继续持有，但仍需警惕波动放大风险。
　　3)中长期逻辑:美联储降息预期、全球地缘不确定性持续、大国博弈加剧和去美元化浪潮下，全球央行购金延续等，黄金中长期重心大概率继续上移。