核心观点
　　高频经济数据关注点：第一，生产端热度整体回升，焦炉、高炉、沥青、PTA、轮胎开工率均升高，螺纹钢产量下降。第二，商品房成交面积回落，存销比下降；土地供应面积下降，住宅用地成交溢价率持续回升。第三，物价整体回升，原油、焦煤、有色价格均上涨，螺纹钢下跌；农产品延续季节性上行趋势，其中猪肉、鸡蛋价格上涨，水果、蔬菜下跌。短期重点关注反内卷及增量政策落地、房地产市场恢复情况及海外降息影响。
　　生产：热度整体回升，焦炉、高炉、沥青、PTA、轮胎开工率均升高
　　9月12日当周，焦炉产能利用率升高2.97 pct，高炉开工率升高3.43 pct，螺纹钢产量减少6.75万吨；石油沥青开工率升高6.8pct；化工PX开工率与前一周持平，PTA升高6.87 pct；汽车全钢胎开工率升高5.81 pct，半钢胎开工率升高5.99 pct。
　　需求：商品房成交回落，BDI指数大幅回升
　　9月7日当周，商品房成交面积回落，存销比下降；土地供应面积下降，住宅用地成交溢价率持续回升；电影票房较前一周下降4.92亿元；汽车厂家日均零售减少5.2万辆，日均批发减少10.9万辆。9月12日当周，航运指数SCFI下降3.21%，CCFI下降2.07%，BDI大幅回升7.43%。
　　物价：原油、焦煤、有色上涨，螺纹钢下跌
　　9月12日当周，布伦特原油价格上涨2.27%至66.99美元/桶，焦煤期货价格升高0.89%至1137.5元/吨，LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+1.72%、+3.78%、+3.45%，国内螺纹钢期货价格下跌0.61%；农产品整体价格延续季节性上行趋势，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为+0.20%、+2.85%、-1.17%、-2.74%。
　　物流：国际航班量企稳，城市拥堵指数大幅回升
　　9月12日当周，地铁客运量北京上海均增加，执行航班量国内持续减少、国际企稳微增，一线城市高峰拥堵指数大幅回升。
　　风险提示
　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。