日度市场总结
　　1. PTA&PX
　　09月12日，PX主力合约收6712.0元/吨，较前一交易日收跌0.97%，基差为-47.0元/吨。PTA主力合约收4648.0元/吨，较前一交易日收跌0.85%，基差为-78.0元/吨。
　　成本端，09月12日，布油主力合约收盘66.31美元/桶。WTI收62.24美元/桶。需求端，09月12日，轻纺城成交总量为915.0万米，15日平均成交为692.8万米。
　　供给端：PX及PTA的期货价格走弱叠加基差持续贴水，反映出市场对化工品远期供应压力仍有隐忧。亚洲PX当前负荷处于高位区间，且国内PTA装置检修力度有限，叠加前期部分装置重启后产量回升，整体供应端仍面临增量压力。此外，国际油价重心下移进一步弱化了成本端的支撑效应，对PXPTA产业链形成负反馈。
　　需求端：尽管轻纺城单日成交环比明显放量，但当前聚酯环节仍处需求博弈期。下游聚酯工厂负荷虽维持刚性，但坯布订单传导节奏偏慢导致涤丝产销波动较大，旺季需求预期尚未被完全兑现。坯布库存消化进程与终端消费增量能否匹配仍待验证，短期聚酯环节对PTA的采购支撑力度边际转弱。
　　库存端：PTA工厂库存延续累库趋势，社会库存维持高位表明现货流动性压力未减。加工费持续低位运行制约工厂减产意愿，而PX库存同步攀升导致产业链上游积压压力向中游传导。在供需宽松格局下，库存矛盾仍将压制现货贴水修复空间，被动累库节奏或延续至旺季订单落地阶段。
　　2.聚酯
　　09月12日，短纤主力合约收6332.0元/吨，较前一交易日收跌0.6%。华东市场现货价为6440.0元/吨，较前一交易日收跌30.0元/吨，基差为108.0元/吨。
　　聚酯产业链呈现供应宽松叠加需求边际改善但库存压力仍存的结构。供应端PX期货价格从9月2日6834元/吨持续震荡下行至12日6712元/吨，PTA期货同期从4756跌至4648元/吨，显示原料端价格中枢下移。需求端轻纺城MA15成交量从585万米（9/2）逐日攀升至692万米（9/12），日均增速达1.6%，反映金九银十旺季需求启动。但库存数据显示各品种全面超历史均值：DTY库存达31.1天（均值28.4），POY升至19.3天（均值20.4），FDY达27.6天（均值22.2），涤短7.17天（均值5.0）。预计产业链短期内仍受高库存压制，但需求端持续改善或驱动库存去化，若轻纺城成交量能突破800万米门槛，产业链有望实现从被动累库向主动去库转换。