投资要点：
　　公司核心看点及IPO发行募投：（1）公司是国内商用车主动安全系统龙头，核心技术突破国际巨头垄断，推动我国汽车电控系统国产进程，积极拓展乘用车、摩托车市场，有望进一步打开业绩增长空间。线控制动是自动驾驶技术核心，发展路径明晰，预计2025年实现批量应用，市场空间广阔。（2）本次公开发行股票数量为4504.4546万股，发行后总股本为18017.8184万股，公开发行股份数量占公司本次公开发行后总股本的比例为25%。公司募投项目拟投入募集资金总额12.72亿元。本次募投项目的实施将对公司现有生产平台进行升级扩产，提升公司生产能力和产出效率，进一步提升技术研发及试验检测能力，提升公司综合竞争实力。
　　主营业务分析：公司主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务，核心产品已涵盖气压制动/液压制动、电控制动/线控制动等主流技术路线，广泛应用于商用车、乘用车及摩托车的制动安全等领域。受益于持续的客户拓展及下游商用车需求回暖，公司业绩保持较快增长，2022~2024年营收及归母净利润复合增速分别为22.14%和66.60%。受益于产品销售结构改善，公司毛利率提升，期间费用率保持稳定。
　　行业发展及竞争格局：我国汽车电子渗透率与市场规模不断提升，单车汽车电子成本持续攀升。ABS、ESC等电子制动系统国产化空间广阔。电控化及智能化是汽车悬架系统的发展方向之一，空气悬架市场空间广阔。
　　可比公司估值情况：公司所在行业“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”近一个月（截至9月12日）静态市盈率为53.59倍。根据招股意向书披露，选择万安科技（002590.SZ）、伯特利（603596.SH）、嵘泰股份（605133.SH）和锡南科技（301170.SZ）作为同行业可比上市公司。截至2025年9月12日，可比公司对应2024年平均PE（LYR）为28.38倍（剔除极端值嵘泰股份），对应2025和2026年Wind一致预测平均PE为33.07倍和26.58倍。
　　风险提示：1）原材料价格波动的风险；2）国际贸易摩擦的风险