宏观面，美国非农就业数据大幅下修，劳动力市场走弱迹象明显。但通胀压力放缓，CPI与PPI数据均表现温和。市场对美联储9月降息预期近乎打满，且对后续降息路径预期更偏乐观。欧洲央行连续两期利率决议持平，拉加德释放鹰派发言，表示欧洲抗通胀或暂告结束，后续警惕贸易摩擦风险。
　　基本面：印尼镍矿供给维持宽松格局，APNI小幅下调印尼镍矿内贸基准价格0.75个百分点，但现货升贴水在报告期内整体表现平稳。镍铁价格仍有探涨，但钢企接货强度不佳，探涨进程相对缓慢。纯镍市场相对冷清，下游逢低采买，市场观望情绪依然较浓，基本面无明显改善，
　　后期来看：宏观预期偏暖与技术修正共振，镍价存上行预期。随着劳动力市场走弱以及通胀压力放缓，市场对美联储9月降息的预期持续升温，利率市场已现少量50bp的降息交易。且本期美联储将迎来议息会议，宏观预期预期偏暖。技术上，主力合约已至区间下沿，上周五连续向上突破三根均线，且MACD绿柱收敛，快线在0值附近有向上突破迹象，技术上释放看多信号。产业端暂无明显驱动，动力终端及新能源市场均表现平平，成本虽有松动预期，但尚未看到大幅下跌的可能。预期镍价或在宏观与技术协同驱动下震荡上行。