ETF市场观察：险资加仓哪些ETF
　　根据2025半年报的前十大持有人信息，险资持有A股宽基ETF的规模约为1300亿元，相比2024年报小幅下降，主要增持中盘宽基和科创/创业板宽基ETF，减持大盘宽基ETF。险资持有A股行业ETF的规模则从2024年报的320亿元左右增长到640亿元左右，涨幅近100%，主要增持国防军工、电子和非银金融ETF，减仓银行、电力设备和医药生物ETF；A股策略ETF中红利股息和红利低波的险资持仓规模下降50%左右；港股ETF中，港股科技类ETF的险资持仓规模增长95%左右，金融地产和消费板块ETF规模也有增长，红利、宽基和医药ETF持仓规模则小幅下降。
　　ETF市场回顾：非银、新能源、有色、化工等行业主题ETF净流入较多
　　上周（2025/9/8-2025/9/11）ETF市场仍然延续宽基ETF净流出、行业主题ETF净流入的格局。宽基ETF中，跟踪科创50指数的ETF净流出66亿元。行业主题ETF中，非银金融、电力设备和医药生物行业ETF以及新能源主题ETF的净流入额均在80亿元以上，有色金属、基础化工等行业ETF净流入额超过30亿元，半导体和人工智能ETF净流出相对较多。近一周跟踪AAA科创债、恒生科技、香港指数、港股创新药等指数的ETF成交额较高，近一周短融ETF、香港证券ETF和恒生科技ETF的融资买入额较高。
　　ETF募集：第二批14只科创债ETF发行，机器人ETF募集规模超20亿
　　近两周有27只ETF产品新启动认购，其中14只科创债ETF均1日结募，其余产品中包括5只跟踪科创/创业板的宽基或主题ETF和2只港股通主题ETF等。近两周有12只ETF新成立，其中机器人主题ETF募集23.44亿元，中证A500红利低波ETF募集12.47亿元。近两周有16只ETF新申报，其中6只为港股通宽基/主题，2只为细分化工主题，2只跟踪中证国信价值指数，其余跟踪中证光伏产业、中证通用航空等指数。
　　绝对收益ETF模拟组合：今年以来上涨7.44%，上周收益0.58%
　　境内绝对收益ETF模拟组合的大类资产配置权重主要根据各类资产近期趋势进行计算，趋势较强的资产赋予较高的风险预算，模型根据风险预算计算大类资产的基础权重；权益资产内部配置权重采用月频行业轮动模型的每月观点，同时考虑红利资产的择时观点。组合上周收益率为0.58%，截至2025/9/12今年以来上涨7.44%。2016年以来年化收益率6.64%，最大回撤4.65%，夏普比率1.74，Calmar比率1.43。
　　风险提示：本报告不涉及证券投资基金评价，不涉及对具体基金产品的投资建议，亦不涉及对具体个股的投资建议；投资者需特别关注基金公司等官方披露的信息，参考有关ETF的销售文件及其他最新发布资料，包括关于特定投资产品的合适性的风险因素