◆本周伦敦金回升1.57%，伦敦银回升3.72%。金银比从前周的88回落至86.2，10年期TIPS回落至1.7%，10年期名义利率回落至4.06%（2年期3.56%），美元指数录得97.61。
　　◆本周白银价格突破上行，黄金仍于高位震荡，故金银比进一步下修至86位置。经过此前JH会议、非农走弱、年度非农下修后，市场对于降息交易的预期已经打满，目前市场预计9、10、12月供75bp的降息预期，我们认为短期黄金价格进一步将震荡盘整，在9.18FOMC会议之前进入观望态势。然而对于白银来讲，周度小幅回升的市场风险偏好和稳步抬升的通胀预期进一步刺激白银上涨，且技术上突破关键整数位关口10000元/千克可能亦加快了资金推涨情绪，白银继续看涨。关注下周FOMC会议可能的靴子落地行情。