【重要资讯】
　　1．截至9月11日,SM全国主流地区铜库存周内环比减0.26万吨至14.43万吨，主因本周低价进口货源消化积极。值得关注的是，受交割需求拉动，在途库存创历史新高。展望后续，SMM预计进口货源持续到货，需求端延续疲软，铜库存将环比小幅增加。(上海有色网)
　　2.2025年国家电网投资延续高景气态势，计划投资总额约8250亿元。国家电网订单稳定释放形成持续需求托底，下半年电网领域冲刺年度投资目标，预计加快项目推进节奏，两重因素将共同为电线电缆行业平稳运行提供保障，一定程度对冲建筑等下游领域需求偏淡对行业整体需求的拖累。(上海有色网)
　　【多空逻辑】
　　供给端，Freeport旗下印度尼西亚Grasberg铜矿9月8日发生大规模湿性矿料涌出事故致七名员工被困而暂停采矿，国内外多个铜矿生产存在扰动，使中国铜精矿进口指数为负但较上周升高，引导国内铜精矿供需预期偏紧﹔国内粗铜或阳极板加工费趋降，铜冶炼厂9月检修产能环比增加;需求端，铜漆包线新增订单初现环增，但高位铜价抑制下游采购意愿。库存端:中国电解铜社会库存量较上周略减，但是交割需求促在途库存增加;伦金所电解铜库存量较上周减少,COMEX铜库存量较上周增加。因此，美联储9月降息预期有所升温，传统消费旺季引导漆包线新增订单初现好转，或使沪铜价格震荡偏强。
　　【交易策略】
　　逢价格回落后布局多单为主，关注77000-78000附近支撑位及81000-83000附近压力位，伦铜在9800-1000附近支撑位及10200-10500附近压力位，美铜在4.0-4.3附近支撑位及4.7一5.0附近压力位。
　　【风险提示】国内外货币与财政政策变动，传统消费旺季需求不及预期
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