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　　1.9月10日，国网上海市电力公司下发新能源上网电价市场化改革告知书。通知强调，自2026年1月起，本市新能源项目（集中式光伏、风电等）上网电量全部进入电力市场，通过市场交易形成上网电价；2025年底前暂按现行政策、规则执行。
　　2.帝科完成索特与晶科新材的收购——9月9日晚间晶科能源(688223)公告，为优化公司资产结构及资源配置，提高公司资产运营效率、降低管理成本，控股子公司浙江晶科能源有限公司（下称“浙江晶科”）拟出售其全资子公司浙江晶科新材料有限公司（下称“晶科新材料”）80%股权给帝科股份(300842)，交易对价为8000万元。9月8日，浙江晶科、晶科新材料已与帝科股份签订《股权收购协议》
　　投资策略-工业硅
　　上一交易日工业硅不通氧553#（华东）平均价格较前日持平至8,950元/吨，421#（华东）工业硅平均价格较前日持平至9,400元/吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨3.03%至8,665元/吨。
　　基本面来看，随着硅价持续上行，新疆部分前期检修硅厂有所复产，与此同时，西南产区已进入丰水期，电力成本下移，企业开工稳步回升，供给端稳中有增。需求端来看，多晶硅企业维持减产态势，部分硅料厂有复产安排，将带来部分需求增量；有机硅方面某大厂因事故停车整改，供给阶段性收紧，近期单体厂企业有所恢复，市场供应压力回升，价格或再度承压；硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿不足。
　　综合来看，昨日因供给端潜在扰动，工业硅盘面再度走强，考虑情绪及供给扰动因素暂未完全解除，预计短期硅价或维持高位整理，但若多晶硅企业实施限产减产，对于工业硅为利空消息，加之利润好转后硅企开工较好，对硅价形成一定压制，警惕硅价冲高回落。后续持续关注硅企生产动态。
　　【交易策略】区间操作，以回调轻仓试多为主，套利策略可择机参与2511、2512反套。
　　【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期
　　投资策略-多晶硅
　　N型致密料较前一天下跌0.10%至50.05元/千克；N型复投料价格较前一天下跌0.10%至51.44元/千克；N型混包料价格较前一天下跌0.10%至49.05元/千克；N型颗粒硅价格较前一天持平至48.5元/千克；期货主力合约收盘价较前一天下跌3.93%至53,520元/吨。
　　供给端来看，硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，增减相抵后预计产量小幅提升，预计7月产量逼近11万吨，8月环比增至13万吨左右；需求端来看，多家上下游企业在8月底前完成采购和发货，多晶硅市场交易量显著增加，部分低价资源继续出现上涨，多晶硅库存也出现较明显下降，涨价逐渐从硅料端向下游传导，但终端需求压力较大，加之终端项目对于IRR的考虑，组件受成本及需求双向挤压，涨价阻力较大，或将带来产业链价格的反向传导。
　　整体来看，供给端扰动仍有反复，多晶硅价格高位整理，考虑下游原料库存高位，短期难有集中补库，现货继续抬涨压力较大，或将对盘面形成一定压制，前期多单可择时止盈。后续持续关注产业政策落地及宏观情绪演变。
　　【交易策略】前期多单择时止盈，供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多。
　　【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。