行情回顾：8月上旬至8月中旬，油价整体下行，主要受宏观情绪走弱及俄乌和谈消息影响，8月下旬，经过美俄、美乌会谈后，油价整体降波震荡。
　　宏观分析：我们对美国经济的看法是短期压力得到缓解，美联储的鸽派表态托底经济预期，新一轮的财政扩张可能支撑经济中长期向好。
　　基本面分析：供应端仍存在潜在利空，周末OPEC+可能再次增产，不过我们认为OPEC+的增产更可能是平缓且依赖于油价表现的增产，因为除了争夺份额，OPEC+同样有稳定油价的需求，这与过去3个月以来OPEC实际产量增幅较为有限相符合。
　　行情展望：我们建议等待利空因素释放。当前原油市场面临两大潜在利空，一是本周五晚间的非农数据可能弱于预期，二是周末OPEC+会议可能宣布继续增产。对于这两点，一方面我们认为当前美联储的鸽派表态为多头提供了一定兜底，且当前美国经济的衰退风险并不高，中长期预期相对较好；另一方面，我们认为在稳定油价的需求下，OPEC+实际产量快速增长的可能性不高。因此综合两者来看，我们认为即便两大利空因素均落地，油价的下行空间也可能有限，短线的抛售压力过后反而会提供一定低买机会。此外俄乌局势仍存在不确定性，当前俄乌双方在领土、安全等方面仍有较大争议，若谈判破裂油价可能面临上行风险。
　　风险提示：俄乌和谈、伊核谈判、OPEC+政策变动。