铜
　　【市场回顾】
　　1.期货：今日沪铜2510合约收于80130元/吨，涨幅0.56%，沪铜指数增仓8972手至49.49万手。
　　2.现货：多数货源上半周低价销售后，日内流通货源减少，沪铜升水走高，报升水85元/吨，较上一交易日上涨25元/吨。铜价走高下游消费低迷，广东升水均下跌10元/吨，报升水30元/吨。华北报贴水160元/吨，下跌10元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.巴拿马正准备与第一量子矿业公司就其已关停的巴拿马铜矿可能重启事宜展开谈判，商谈预计于今年年底或2026年初启动。第一量子矿业公司一直对该铜矿设施进行维护，以确保若能达成协议，可立即恢复运营。
　　2.9月10日，洁美科技在互动平台表示，PCB载体铜箔处于样品试制阶段，该产品广泛应用于AI服务器、芯片封装等领域。
　　3.截至9月11日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一减少0.26万吨至14.43万吨，较上周四增加0.37万吨。周度库存已连续三周呈增长态势。本周除江苏外，其余主流地区库存均有所下降，总库存较去年同期的21.69万吨减少7.26万吨。展望后市，下周进口货源持续到货，国产货源到货正常，双重因素支撑下，市场整体供应将有所上升。需求端铜价再度突破80000元/吨，下游消费延续冷淡表现。综合来看，下周市场将呈现“供应增加、消费减弱”的格局，预计周度库存将小幅上升。
　　【逻辑分析】
　　宏观方面，美国PPI下降到2.6%，低于预期的3.3%，叠加前期美国非农就业数据走弱，市场加大了对年内降息三次的预期。基本面方面，Grasberq地下矿山的一个生产区域发生大规模湿性矿料涌出事故，导致矿井内部分区域通道中断，铜矿供应端扰动不断，整体供应偏紧。南美的铜仍在出口到美国，非美地区库存积累相对缓慢，lme库存减少225吨到15.5万吨。9月受“税返清退”政策的影响，原料供应不足对国内精炼铜的影响开始显现，预计9月产量下降5.2万吨到111.9万吨，但进口流入增加，前期出口到lme的库存开始回流到国内，但由于lme本身库存有限，累库的持续性不足，周四国内库存较周一减少0.26万吨至14.43万吨。消费方面，终端边际走弱，或表现旺季不旺，但废铜杆企业大量停产后，精炼铜对废铜的替代性凸显，表观消费好于实际消费。
　　【交易策略】
　　1、单边：回调后择机布局多单。
　　2、套利：跨市正套。
　　3、期权：观望
　　(姓名：王伟投资咨询证号：Z0022141以上观点仅供参考，不作为买卖依据）