基本面分析
　　国际市场：路透公布对USDA 9月供需报告中美国农作物产量的数据预测，分析师平均预计，①美国2025/26年度大豆产量料为42.71亿蒲式耳，预估区间介于42.05-43.47亿蒲式耳，USDA此前在8月预估为42.92亿蒲式耳。②美国2025/26年度大豆单产料为53.3蒲式耳/英亩，预估区间介于52.5-54.0蒲式耳/英亩，USDA此前在8月预估为53.6蒲式耳/英亩。
　　国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价震荡小幅收涨。截至2025年9月5日（第36周），全国重点地区棕榈油商业库存61.93万吨，环比上周增加0.92万吨，增幅1.51%，处于历史同期中性略偏高水平。今日产地报价有所增加，不过进口利润倒挂有所缩小，一度存在部分进口利润，传今日存在1船买船。现货市场变化不大，基差偏稳运行，关注后期国内买船及到港情况。短期油脂处于磨底阶段，可考虑择机逢低分批试多。另外，关注明日MPOB报告的指引。
　　今日豆油期价震荡小幅收跌。上周油厂大豆实际压榨量230.39万吨，开机率为64.76%，较前一周有所减少。截至2025年9月5日，全国重点地区豆油商业库存125.13万吨，环比上周增加1.25万吨，增幅1.01%，豆油库存持续累库，目前处于历史同期偏高水平。豆油基差偏稳运行。短期国内豆油供应充足，豆油上涨较为乏力，缺乏明显的驱动，但中美没有实质性进展，美豆能否进入国内仍存在较大不确定性，整体上油脂处于磨底阶段，可考虑择机逢低分批试多。
　　今日菜油期价震荡小幅收涨。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为4.9万吨，开机率13.06%，较前一周有所增加。截至2025年9月5日，沿海菜油库存63.5万吨，环比减少2.9万吨，降幅4.37%，仍处于历史同期高位，但库存持续边际去库中。欧洲菜油FOB报价有所增加至1030美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-700附近。现货市场购销清淡，国内菜油基差稳中有降。国内菜油基本面变化不大，澳籽能否进入中国市场仍存在较大变数，不过整体上菜油继续边际去库，对菜油价格形成支撑，继续关注菜籽菜油买船情况及政策变动。