综述
　　上周国内股市震荡下跌，主要宽基指数走势分化，前期上涨较多的科创50指数（-6%）大幅收跌，其余指数也小幅下跌，仅创业板指（2.7%）收涨。市场连续上涨后出现局部调整也属于正常现象。进入9月市场乐观预期局部兑现，前期涨幅较大的指数有一定止盈压力，部分热点板块出现回调。不过市场在周五快速反弹，下跌趋势并未形成，整体看市场对后续走势仍然相对乐观。外部环境方面，美国部分经济指标走弱，9月降息预期进一步上升。整体来看当前市场预期较为乐观，外部有利条件也在不断汇集，短期上涨趋势有望继续延续，但也要注意避免配置部分缺少业绩支持但加速上涨的板块和指数。
　　期权市场
　　从期权市场来看，上周市场波动放大，金融期权隐波（IV）继续抬升，科创50期权（IV=40%）和创业板指期权（IV=40%）隐波仍处于较高位置,继续买期权追涨风险较大。50、300期权IV也有一定提升目前在18%左右，中证500、中证1000期权IV在22%-25%左右。期权持仓量PCR基本都处于90%左右。
　　策略展望
　　市场波动放大，期权IV小幅偏高。
　　策略思路：市场走势偏强，外部有利因素继续汇集，可以继续持有估值相对合理的指数，例如沪深300、创业板指。但也要注意指数连续上涨之后，期权IV显著抬升，尤其对涨幅较大的科创50指数，风险开始累积，如果股票持仓占比较大或已经持有部分看涨期权，可考虑卖出波动率较高的虚值看涨期权进行避险。如果已经积累了较多的现货收益也可以考虑止盈现货，留有少量远月看涨期权应对市场的非理性上涨。中证1000-12月股指期货贴水已经明显收窄，可以考虑止盈平仓或像远月贴水较大的合约移仓。