【豆一】
　　本周国产大豆竞价销售和购销双向交易同时进行，国储持续的投放，叠加需求表现不佳，国产大豆市场存在压力。国内大豆主产区本周天气利于大豆鼓粒，收成预期向好。豆一和豆二价差绝对值不高，价差近两周表现为重心震荡上移的特点。进口大豆方面近端供应宽松，远端由于中美贸易存在不确定性，容易影响四季度的市场情绪以及明年一季度的实际供应情况，需要持续关注。短期继续关注大豆政策以及新作产量的表现。
　　【大豆&豆粕】
　　中美贸易尚存不确定性，豆粕近期或继续震荡，多头行情还需等待。国际上受各国生柴政策影响，全球油脂走强或将带动大豆压榨量提升，“为油压榨”的格局已现。外盘油强粕弱的局面或持续存在，美盘油粕比高于连盘油粕比。新季美豆优良率依旧处于历史同期高位，但种植面积下降，产量总体略降。国内方面，当前巴西大豆销售进度已过80%，10月买船接近90%，巴西豆升贴水持续高位，进口成本限制国内豆粕跌幅。目前看7-11月月均进口大豆超过1000万吨/月，大豆到港量充足，四季度供应整体问题不大，但如果年底中美贸易依旧未谈妥，明年一季度国内大豆供应或有缺口。行情短期或继续震荡，先观望，中长期我们谨慎看多豆粕。
　　【豆油&棕榈油】
　　美国大豆出口销售表现持续低迷，中国对美大豆采购数据没有显示出改善的迹象。之前市场对中美大豆贸易存在向好的预期，现阶段的表现不及预期，后续继续观察贸易动向。国内进口大豆压榨量维持高位，国内豆油产量大于需求，豆油呈现累库的状态。棕榈油进口亏损幅度缩小，国内库存也环比增长。远端预期方面由于中美大豆贸易存在不确定性，中国大豆明年一季度供应端存在不确定性，并容易影响四季度的市场预期。如果中国采购美国大豆回归常态，那么大豆供应紧张预期会缓解，如果中美大豆贸易仍然中断，那么明年一季度大豆供应偏紧的情况容易发生，也容易影响四季度市场的情绪。海外棕榈油四季度处于减产周期，供应端有驱动因素。四季度国内豆棕油处于需求旺季。长期趋势印尼和美国生柴政策支撑植物油工业需求，使得植物油价格抗跌，所以豆棕油可以考虑择机逢低买入，需要把波动空间放大，并注意控制波动风险。