【原油】
　　上周油价冲高回落，布伦特11合约跌2.65%。8月美国非农就业数据低于市场预期，经济增长担忧进一步施压油品需求预期;9月7日OPEC+会议最终决定10月进一步增产13.7万桶/天，从而开启165.7万桶/天批次自愿减产的退出。此举在四季度及2026年供需盈余面临放大的基础上进一步增加过剩压力，继续持有地缘扰动带动SC11合约反弹至495元/桶以上的空单，策略方面配合虚值看涨期权进行保护。
　　【贵金属】
　　上周美国经济数据喜忧参半，不过最关键的8月非农就业人数仅增2.2万人远低于预期，失业率升至4.3%。美联储多位官员讲话均表达降息意愿，但对年内降息次数存在分歧。降息预期稳固叠加美联储独立性担忧助推贵金属延续强势运行。本周重点关注美国CPI数据。
　　【铜】
　　上周五8月非农就业人数仅新增2.2万人后，伦铜仅短线冲高，即回吐涨幅，铜价转而关注美国实体经济指标的后市表现。SMM预计本月电铜产量可能环降5.25万吨，不过市场认为国内进口铜环境回暖，整体供应仍能充足。消费端，尽管沪粤分别延续165、40元升水，且上周现铜报价普遍在8万以上，但刨除精铜消费替代因素，需求预期平平。倾向铜市高位震荡，且仍有冲高概率。短线关注7.95万表现，韧性支撑抬升到7.9万。