上周五SCFI欧线运价继续回落，38周MSK线上运价收于1750美元/FEU，HPLSpot线上出现1535美元/FEU运价，今日CMA线上运价部分时段调降至1920美元/FEU后反弹至2020美元/FEU。MSC线下9月10日到月底线下运价为1770美元/FEU。8月我国出口金额增速同比增4.4%，整体低于预期。EC今日各合约低开，下午随商品市场反弹整体跌幅收窄。10合约收于1283点，跌2.71%，减仓1269手持仓量为47496手；12合约收于1662点，跌2.0%，持仓量稳定于1.6万手。盘后SCFIS更新于1566.46点，环比下跌11.7%，跌势加速。
　　即期市场运价方面，MSC下调200美元。HPL-SPOT线上为最低。OOCL线上下调至1800美元/FEU
　　GEMINI：MSK9月第三周开舱位于1700美元/FEU，AE3运价位于1837美元/FEU。AE1低价下线，线上运价恢复1750美元/FEU。HPL-QQ维持1935美元/FEU，HPL-SPOT再度下跌至1535美元/FEU。
　　OCEAN：OOCL9月下半月运价统一下调至1800美元/FEU，环比上周下调50-150美元/FEU区间。CMA、EMC维持2020美元/FEU，EMC部分运价下调至1910美元/FEU。
　　MSC&PA：HMM9月下半月运价自2100美元/FEU下调至1700、1900美元/FEU。MSC、ONE线上维持2040、1943美元/FEU，线下MSC海运费再度下调200美元/FEU。
　　宏观方面，（1）中国8月出口金额同比增长4.4%，前值7.2%。分国别来看，8月以美元计价我国出口至欧盟、美国及东盟金额分别同比增长10.4%、回落33.1%及增长22.5%；其中出口至欧盟同比增速较7月上涨1.1个百分点，至美国增速再度下探11.5个百分点，至东盟出口增速再度提升5.9个百分点。出口至非洲总金额同比增长25.9%。（2）欧元区9月sentix投资者信心指数为-9.2前值为-3.7预期为-2。
　　交易逻辑：现货维持弱势，SCFIS开始加速下跌，下周预计指数仍维持较快下行。国庆囤货因素9月中旬订舱降价抢量趋势或将加快；GEMINI、PA低价降至1535-1700美元/FEU，OOCL也降至1800美元/FEU，差价收窄；本周MSK开舱9月末运价，或有进一步下行压力。近期离港欧线船舶装载率持续下行，航运公司揽货压力依然偏大。预期端关注下周是否有船司调整停航预期。情绪端仍需关注12合约换月风险。
　　展望：震荡偏弱。10合约仍偏弱，关注12合约换月风险。
　　风险因素：关税政策调整、地缘政治冲突加剧、全球经济超预期下行、极端天气扰动