行业消息
　　1、据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2025年9月2日，美棉期货非商业多头头寸为70472手，较前一周增加3012手；非商业空头持仓为118684手，较前一周增加13618手；净空持仓为48212手，较上周增加10606手。2、据据新疆气候中心预测：预计9月，新疆北部棉区水热条件接近常年，中南部棉区气温偏高1～2℃、降水偏少2～8成，晴好天气利于棉花吐絮和采收。黄河流域和长江流域棉区大部气温偏高，热量充足，但东部地区降水偏多，可能出现连阴雨天气，影响棉花裂铃吐絮和适时采摘，并可造成棉桃品质下降。
　　观点总结
　　洲际交易所(ICE)棉花期货周五收跌，尽管美国周度出口销售报告相对稳健，但需求疲软和收割压力上升抑制价格。ICE 12月棉花期货合约下跌0.17美分，或0.30%，结算价报每磅66.03美分。隔夜棉花2601合约下跌0.43%，棉纱2511合约收跌0.05%。国际方面，美国农业部(USDA)驻巴西专员发布的报告显示，预计巴西2025/26年度棉花产量预估上修至1810万包（约394万吨），较最初预测的1780万包（约387万吨）提高1.6%，较2024/25年度创记录的1700万包（约370万吨）增长6.5%，上调原因主要是种植面积扩大。国内方面，棉花商业库存处于近年来相对低位水平，且进口同比大幅减少，新棉上市前供应趋于偏紧状态。需求端，市场对“金九银十”需求旺季有一定预期。截至目前主流纺企开机负荷在六成附近，环比上升明显，刷新逾一个月最高水平，旺季订单在缓慢回暖过程。总体来说，新棉大量上市前，国内旧作供应偏紧，加上需求边际回暖，预计期价延续高位震荡运行。操作上，建议短期逢回调买入多单，注意设置止损控制风险。
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