天然橡胶:商品市场情绪转多，橡胶突破横盘格局
　　供给
　　偏多
　　（1）国内产区：本周云南产区降雨减弱，胶水产出明显改善，但原料供应压力仍存，支撑原料收购价格延续坚挺态势。海南产区天气情况改善，割胶作业陆续开展，原料逐步恢复正常生产释放，全岛日收胶量大致在5000吨左右。（2）泰国产区：本周泰国受到台风影响，强降雨影响割胶工作，北部部分地区出现洪灾，原料供应紧张，工厂高价采购，原料均价继续上涨。（3）越南产区：本周越南产区天气较上周有所改善，原料供应偏紧但产出呈现缓慢回升态势，加工厂为保障订单积极采购原料，支撑价格稳中偏强运行。
　　需求
　　中性
　　（1）本周中国全钢胎样本企业产能利用率为60.74%，环比-4.15个百分点，同比-1.12个百分点；半钢胎样本企业产能利用率为66.92%，环比-4.05个百分点，同比-12.98个百分点。（2）预计下周期轮胎样本企业产能利用率将有所回升，下周随着检修企业排产逐步恢复，整体产能利用率将有所提升，然部分企业出货表现一般，月内仍有控产计划，开工提升幅度或将受到一定限制。
　　库存
　　中性
　　（1）截至2025年8月31日，中国天然橡胶社会库存126.5万吨，环比下降0.6万吨，降幅0.5%；深色胶社会总库存为79.6万吨，环比降0.09%；浅色胶社会总库存为46.8万吨，环比降1.1%。（2）截至2025年8月29日，上期所RU仓单库存小计205360吨，环比减少7027吨；20号胶仓单库存小计50400吨，环比增加1614吨。
　　交易策略
　　单边：回落做多RU套利：多BR空NR 
　　风险关注：产区天气扰动轮储政策变动海内外宏观政策扰动