供给
　　(1)）上周液化气商品量总量为5.10万吨左右（-3.08%)，其中民用气商品量在200万吨（-.15%)，工业气20.65万吨（ 0.15%)，醚后碳四17.50万吨（0.17%);(2)上周液化气到港量65万吨;(3)上周新疆企业外放减少，另外有部分企业自用增加，因此供应下降。本周华东一家炼厂计划恢复，一套新增装置或出货，不过新疆地区减量较多，预计国内商品量或继续下降但幅度较小。
　　需求
　　(1）燃烧需求需求回暖支撑民用气价格坚挺;(2）碳四深加工方面，国内原油加工量环比增加，MTBE的利润倒挂但开工高位，而烷基化汽油利润由盈转亏，异丁烷脱氢利润亏损程度较深，因此醚后市场或回落维稳;(3)）碳三深加工方面，POH检修集中重启，开工率有所回升对需求较有支撑，中间环节丙烯价格偏强，而终端PP需求饱和表现一般，产业链处于“弱现实，强预期”阶段。
　　库存
　　(1)上周LPG厂内库存-17.73万吨（3.26%)﹔港口库存314.92万吨（2.41%);(2)上周国内液化气库存有一定增加，北方多受大型活动影响，交投运力有所下滑，厂家出货有不同程度转淡，而南方市场则受需求疲软牵制，库存也有小幅增加;(3)本期港口到船较上期增加，进口资源较为充足，化工需求微幅下降，港口贸易量变化有限，整体需求呈小降趋势，港口库存提升。
　　　基差、持仓
　　(1)周均基差，华东9820元/吨，华南15.40元/吨，山东175.40元吨;(2）液化气总仓单量为1308手，增加-199手，最低可交割地为华东地区。
　　化工下游
　　(1)开工率: PDH73.10%，MTBE 5581%，烷基化4855%;(2)利润: PDH制丙烯-97元吨，MTBE异构-310元吨，烷基化山东-170.50元/吨;
　　估值
　　(1)PG-SC比价-0.13%，PG连一连二月差69元/吨; (2）原油持续增产，成本段拖累，PG-SC裂解价差持续走强。
　　其他
　　(1）除OPEC外，ElA和IEA在8月报中均上调全球原油及相关液体产量预期，小幅下调需求增速的预测;(2) OPEC+已原则上同意10月份再次增产，旨在通过恢复更多石油产量压低油价以保市场份额;()美国8月非农数据低于市场预期，经济放缓预期增强;(4)2025年9月5日至6日，美媒披露特朗普政府正考虑对委内瑞拉境内贩毒集团实施跨境军事打击，引发南美地区局势紧张。
　　投资观点
　　上游PO受运费因素影响“外强内弱”分化，中间环节丙烯供需偏紧走势相对强劲，而终端PP同样面临需求饱和与预期检修矛盾。综合来看，短期PG价格仍以震荡为主，关注仓单流向以及周末OPEC+增产节奏。
　　交易策略
　　单边:暂时观望;套利:多PP2601空PL2601，多PP2601空PG2601，多PG2510空SC2510风险关注:中美关税、美对俄制裁、运价变动、装置变动