综合分析
　　周内，美元和10年美债收益率下挫，贵金属则冲破历史前高阻力，再次迭创新高：
　　伦敦金大幅上行，周内连续突破3450、3500、3550美元大关，将历史新高刷至3600.18美元/千克，最终收于3586，周涨幅4.04%；伦敦银走势相似，但稍逊色于黄金，整体交投于39.7-41.5美元区间，周涨幅3.21%。受外盘驱动和汇率因素影响，沪金交投于786-823元区间，周涨幅3.88%；沪银交投与9385-9965区间，周涨幅4.54%。
　　美元指数上涨乏力，并在周五再次跌至97-98区间，最终收于97.77，几乎收平。10年美债收益率大幅回落，周五收于4.076%，为4月以来新低。
　　本周市场的关注点主要有二：美联储独立性问题和美国就业市场健康情况。美联储的独立性若受损，则可能在更长期推高美国的通胀中枢；而另一方面，美国非农、ADP等数据继续指向就业市场的降温，巩固9月降息预期。在利率降低、通胀风险加剧的宏观背景下，贵金属再度因其避险和抗通胀等属性而获得市场青睐。
　　美联储独立性问题：自就职以来，特朗普就反复明确批评美联储降息过慢，甚至一度扬言要解雇鲍威尔。近期，特朗普宣布解除美联储理事Cook职务，虽然可能受到一定的法律阻力，但仍然加大了联储委员维持独立判断的“成本”。并未往未来看，考虑在目前美联储的7名理事中，沃勒、鲍曼是由特朗普提名，米兰即将赴任，如果明年鲍威尔卸任主席后按照惯例辞去理事，届时由特朗普任命的美联储理事可能会将达到（7位中的）4-5位。美联储的独立性问题成为在市场挥之不去的阴云。
　　美国宏观：美国8月季调后非农就业人口2.2万人，预期7.5万人，前值由7.3万人修正为7.9万人。6月份非农新增就业人数从1.4万人下修2.7万人至-1.3万人；7月份非农新增就业人数从7.3万人上修0.6万至7.9万人。修正后，6月和7月新增就业人数合计较修正前低2.1万人。美国8月失业率4.3%，为21年10月以来新高，预期4.30%，前值4.20%。
　　另外，周内海外市场对财政可持续性担忧加剧，导致海外长债、包括美债近期被加速抛售，或也增加了以黄金为代表的“安全金融资产”的配置吸引力。
　　近期海外主要经济体的长期国债被加速抛售：美国30年期国债收益率随着对短期关税收入可能被退还的担忧加剧而再度突破5%；英国30年期国债收益率因为政府债务担忧而升至1998年高位；法国30年国债收益率由财政紧缩引发的政坛动荡走高至2009年以来最高水平；日本10年期国债收益率由于日央行加息预期升温、以及政府债务压力升级而创2008年以来新高。虽然各国长端国债收益率上行有不同的短期催化剂，但基本都是因为财政可持续性的担忧。往后看，对各国财政自律性的担忧或将进一步加大全球资产配置向黄金倾斜的动力。