【市场回顾】
　　1.贵金属市场：上周五，伦敦金再创新高，最高短暂突破3600整数大关，收于3586美元/盎司，最终收涨1.17%，为连续第三周收涨；伦敦银收涨0.77%，报40.967美元/盎司。受外盘影响，沪金主力合约收涨1.01%，报822.78元/克，沪银主力合约收涨0.07%，报9770元/千克。
　　2.美元指数：美元指数短线急挫并接近抹去上周全部涨幅，最终收跌0.59%，报97.768。
　　3.美债收益率：10年期美债收益率连续第三日大幅下跌，收报4.091%，为今年4月以来新低。
　　4.人民币汇率：人民币兑美元高位盘整，最终收涨0.11%，报7.1324。
　　【重要资讯】
　　1.美国宏观：①美国8月季调后非农就业人口2.2万人，预期7.5万人，前值由7.3万人修正为7.9万人。6月份非农新增就业人数从1.4万人下修2.7万人至-1.3万人，为2020年以来首次出现萎缩；7月份非农新增就业人数从7.3万人上修0.6万至7.9万人。修正后，6月和7月新增就业人数合计较修正前低2.1万人。美国8月失业率4.3%，为21年10月以来新高，预期4.30%，前值4.20%。
　　2.特朗普政府动向：①特朗普公布美联储主席最终候选人名单：哈塞特、沃什与沃勒入围，美财长贝森特主动退出遴选。②美国参议院共和党拟修改规则加速美联储理事提名确认。③特朗普对黄金、钨和铀等金属免征全球关税，变化将于周一生效。
　　3.美联储观察：美联储9月维持利率不变的概率为0%，降息25个基点的概率为92%，降息50个基点的概率为8%。美联储10月维持利率不变的概率为0%，累计降息25个基点的概率为21.2%，累计降息50个基点的概率为72.6%，累计降息75个基点的概率为6.2%。
　　4.央行购金：中国8月末黄金储备7402万盎司（约2302.279吨），环比增加6万盎司（约1.87吨），为连续第10个月增持黄金。7月末黄金储备报7396万盎司。
　　【逻辑分析】
　　上周五的美国非农数据再次“爆冷”，新增就业人数表现疲软，失业率走高，指向美国劳动力市场超预期降温，美元和美债收益率下挫，市场对25年内降息的押注走高，叠加持续发酵的美联储独立性相关的风波，黄金上触3600美元新高，而白银由于工业属性的拖累，表现相对逊色。往未来看，在美国劳动力市场走弱的同时，关税冲击可能进一步传导，其陷入“类滞胀”情形的风险难以解除，多因素共振之下，贵金属有望在高位延续偏强走势。
　　【交易策略】
　　1.单边：可考虑背靠5日均线继续持有前期多单。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：看涨领式期权策略。
　　（姓名：王露晨投资咨询证号：Z0021675观点仅供参考，不作为买卖依据）