恢复征税后，金融债发行情况：
　　1、8月8日以来新发行金融债以证券公司债为主。从发行规模上来看，8月8日以来金融债共发行3284亿元，其中证券公司普通债、银行永续债和证券公司短融居于前三。从发行数量上来看，共发行124只，证券公司普通债、证券公司短融和商金债分别为58只、37只和15只。
　　2、证券公司债一二级利差为正的占比及均值明显抬升。对比7月1日至8月7日，除银行二永债外，8月8日及之后新发的金融债中，一二级利差为正的占比显著提升，其中证券公司普通债、短融及次级债增长幅度不低于20pct。从一二级利差的均值来看，8月8日及之后新发的证券公司普通债、短融及次级债同样高于7月1日至8月7日发行的同类型债券。
　　3、分别按3%和6%增值税率测算预期发行利率，多数新发金融债的实际票面利率落于该区间内，相较之下，证券公司债的发行表现欠佳。
　　4、1年及以内和2.5-3年证券公司普通债整体发行结果好于预期。
　　信用债市场后续展望：
　　信用债可能仍呈现震荡走势。季末理财回表可能会带来信用债配置需求的下降。此外，权益市场对债市情绪的扰动仍在，看股做债短期内或仍延续。
　　建议以中短久期票息资产配置为主，把握证券公司债的一二级套利机会。可重点关注3年期AA（2）和AA级城投债，相较7月18日的利差低点空间在10bp及以上。此外，5年左右的银行二永债利差及分位数均较高，交易能力强的机构建议快进快出。证券公司普通债、短融及次级债在恢复征税后一二级利差多为正，可以关注潜在的一二级套利机会。
　　信用债市场回顾：
　　资金面宽松叠加权益双边波动加大，本周信用债收益率多数下行，行情有所回暖。金融债表现整体优于非金信用债，中短端表现相对更好。
　　理财规模跟踪：理财规模环比上升，破净率下降。
　　一级市场：信用债发行规模和净融资规模同环比均下降。信用债取消发行数量和规模环比均下降。
　　二级市场：各类型信用债换手率均下降。信用利差多收窄。
　　风险提示：数据统计口径不同产生偏误、数据或存在遗漏、超预期风险事件发生