周度观点
　　本周铜价突破上行，基本面方面，市场订单交投情况表现维持韧性，铜杆开工率淡旺季区分不显。废铜方面，部分地区税反取消传闻持续发酵，精废价差持续偏紧，江西、安徽部分地区再生铜杆开工率持续下滑，阳极铜板加工费报价亦持续下滑，引发市场对9、10月份阳极铜产量担忧，供给持续扰动情况之下铜整体下方支撑明显。此外，9月电铜排产超预期下行，关注9-10月月间及内外结构变化，关注潜在挤仓风险。
　　供给小幅增加，1-7月铝锭进口提供增量。8月需求预期仍是季节性淡季，中下旬可能小幅改善，铝材出口环比改善，光伏下滑，海外需求下滑明显。库存端，9月预期库存去化。短期下游淡季，库存小幅累积，铝棒出库稍改善，下游需求小幅改善。低库存格局下留意远月月间及内外反套。
　　本周锌价窄幅震荡。供应端，国产TC上行不畅，部分散单甚至出现一定下降，进口TC进一步上升。8月冶炼端增量进一步兑现，海外二季度矿端增量超预期，7月我国锌矿进口超50万吨，近三年最高。需求端，内需季节性疲软，难见增长但往下亦有一定韧性;海外，欧洲需求一般，但部分炼厂因为加工费问题生产有一定阻力，现货升贴水小幅提高，或出现阶段性供应短缺。国内，社库震荡上升。海外LME库存去化较快，主要流向欧美，显性库存已接近近两年低位。策略方面，短期受降息预期及国内商品情绪支撑预计有所反弹，建议观望，中长期空头配置;内外方面，内外正套可继续持有;月差方面，可留意月间正套机会。