日度市场总结
　　铜期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：SHFE铜主力合约价格9月1日报79310元/吨，短期企稳；LME铜价则从9839.5美元/吨上探至9906美元/吨，外盘表现相对强势。国内现货升水铜升水由260元/吨升至330元/吨，平水铜升水从145元/吨上涨至160元/吨，现货市场呈现升水扩大，短期现货供应偏紧。
　　持仓与成交：仓单数据显示，8月28日SHFE仓单总量小幅减少55吨，但上海地区仓单增加976吨，广东和江苏分别减少450吨和581吨，区域分化明显。尽管LME和COMEX库存持续增加。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：铜陵有色旗下厄瓜多尔Mirador铜矿扩建工程关键设施投运，中长期或提升铜矿供应。短期内国内进口铜持续到港，叠加冶炼产能稳定，供应端压力逐步显现。
　　需求端：淡季效应持续压制需求，铜线缆和黄铜棒企业开工率分别降至67.81%和49.51%，下游订单释放受铜价冲高抑制，仅国网需求相对稳健。江西再生铜企业面临税收返还政策调整风险，或引发区域订单转移但整体需求难改善，预计9月中旬前需求回暖有限。
　　库存端：国内外显性库存同步攀升，LME和COMEX库存创近期新高，国内主流库存连续两周回升。随着进口货源持续到港且终端采购偏弱，库存压力或延续至9月初。
　　市场小结
　　铜市场短期或维持高位震荡。供给端进口铜冲击叠加Mirador矿增量预期压制上行空间，但现货升水走强及低库存形成下方支撑；需求端淡季压制难现突破性改善，宏观情绪受美联储政策预期及国内经济刺激政策扰动。供给压力边际增加、旺季前需求预期反复修正、宏观多空情绪交织。价格变动核心驱动为海外库存累积速度与国内升水博弈。