市场波动开始加大。本周（8.25-8.29），大盘震荡上行，上证指数全周收涨0.84%。在此背景下，双创板块继续大涨。市场的本轮上涨自4月7日以来，日线级别反弹已经持续了4个多月，反弹幅度也基本在20%以上，各大指数和板块的上涨基本都轮动了一遍，上证指数、上证50、非银、有色、农林牧渔、消费者服务、商贸零售、纺织服装、计算机、建筑、交运等板块更是走出了复杂的上涨结构，而银行也已经率先形成了日线级别下跌，因此我们认为本轮日线级别上涨大概率已临近尾声。短期，市场的波动开始加大，投资者后续可积极关注市场未来是否出现放量滞涨及放量大跌迹象。中期来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50纷纷确认周线级别上涨，而且在日线上只走出了3浪结构，中期牛市刚刚开始；此外，已有25个行业处于周线级别上涨中，且17个行业周线上涨走了1-3浪结构，因此我们认为本轮牛市是个普涨格局。中期对于投资者而言，仍然可以逆势布局。
　　A股景气指数观察。截至2025年8月29日，A股景气指数为21.17，相比2023年底上升15.74，当前处于上升周期中。
　　A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：空，A股情绪见顶指数信号：多，综合信号为：多。
　　指数增强组合本周表现尚可。中证500增强组合跑输基准0.66%，沪深300增强组合跑赢基准0.83%。
　　风格上，当前市值因子占优。从纯因子收益来看，本周通信、有色金属、电子等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，银行、证券、保险等行业因子回撤较多；风格因子中，市值因子超额收益较高，残差波动率、价值呈较为显著的负向超额收益。从近期因子表现来看，高动量股表现优异，价值、杠杆等因子表现不佳。
　　风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。