【钢材】
　　今日盘面弱势震荡。螺纹表需环比回暖，产量窄幅波动，库存延续上升态势。热卷需求仍有韧性，产量相对偏高，库存继续累积。铁水产量维持高位，市场面临负反馈压力，不过库存整体水平偏低，空间并不是太大，阅兵临近关注唐山等地限产力度。从下游行业看，地产投资继续大幅下滑，基建、制造业增速逐步放缓，内需整体依然偏弱，出口仍有望维持高位。需求预期不振，宏观氛围转弱，盘面反弹动能不足，短期依然承压，关注商品市场风向变化。
　　【铁矿】
　　铁矿今日盘面震荡。全球发运高位回落，但仍然强于去年同期水平，国内到港量有所下滑，港口库存短期震荡，暂时没有明显累库压力。需求端，终端需求面临淡旺季转换，钢厂盈利有所转弱但主动减产意愿不足，铁水在阅兵前后存在阶段性政策减产。宏观层面，海外降息预期升温，国内反内卷情绪阶段消退。整体来看，铁矿供需边际走弱，铁水减产从预期走向现实，市场投机情绪有所反复，我们预计铁矿偏弱震荡。
　　【焦炭】
　　日内价格有所下行。因为重大事件临近，华东地区焦化厂限产预期又起。铁水日产抬升，炼钢利润水平维持高位。焦化第七轮全面落地，利润有所好转，焦化日产小幅抬升。焦炭整体库存小幅累增，贸易商采购意愿有所下降。整体来看，碳元素供应是充裕的，下游铁水淡季仍保持较高水平，市场情绪对煤炭查超产有所降温。焦炭盘面升水，价格受“反内卷”政策预期扰动较大，短期内波动率较大，观察前低支撑力度。