《“人工智能+”行动意见》：战略高度空前，开启AI应用浪潮
　　8月26日，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》（以下简称《意见》），该《意见》是继“互联网+”之后，国家层面推动新一轮产业变革的纲领性文件。《意见》将AI定位为培育“新质生产力”的核心引擎，并通过“6大重点行动”和“8项基础支撑”构建了清晰的“施工图”。我们认为，该《意见》标志着中国人工智能产业的发展重心，正从技术研发与概念验证阶段，全面转向与实体经济深度融合、商业化落地和价值兑现的关键阶段。
　　亮点一：AI应用成为主旋律，破解落地“最后一公里”难题
　　《意见》关键词在于“深入实施”，我们预计后续各部委、地方政府将密集出台配套细则，通过专项资金、税收优惠、应用试点等方式，将政策红利传导至企业端。为解决AI应用落地存在‘最后一公里’障碍等问题，政策提出了明确的量化目标：2027/2030年重点领域融合普及率超70%/90%，并布局一批“国家人工智能应用中试基地”。通过顶层设计创造有效需求，在25年7月31日国务院常务会中即提到，政府部门和国有企业要强化示范引领，通过开放场景等支持技术落地。
　　亮点二：强调AI基础设施，算力与数据成重中之重
　　《意见》在“强化基础支撑能力”中，将模型、数据、算力置于前三位，并明确要求“强化智能算力统筹”、“完善全国一体化算力网”、“加强数据供给创新，加强AI高质量数据集建设”。这表明，AI基础设施建设尤其是算力和高质量数据的供给，将被纳入国家级战略统筹。我们认为，AI算力和AI数据作为AI时代的“卖铲人”，有望迈入高速增长阶段。
　　亮点三：模式创新—首次明确提出培育“智能原生”新业态
　　《意见》创造性提出了发展“智能原生（AI-Native）”技术、产品和企业。这与传统的“+AI”模式有本质区别，强调底层架构、业务流程和商业模式完全基于AI构建。同时，大力发展“模型即服务”、“智能体即服务”指明了未来的主流商业范式。我们认为，未来更大的投资机会将从那些能够利用AI创造全新价值、颠覆现有市场的“原生代”企业中产生。
　　关注四条投资主线：AI+算力、AI+数据、AI+应用、AI+终端
　　建议重点关注具备入口卡位价值及AI落地快的标的：第四范式、金山办公、用友网络、泛微网络、深信服、浪潮信息、中科创达、萤石网络等。其他产业链公司包括：1）AI算力：AI芯片、AI服务器、PCB、液冷、光模块/交换机等龙头厂商；2）AI数据：海天瑞声、深桑达A、星环科技等；3）AI应用：AI+工业（金蝶国际、汉得信息等），AI+办公（致远互联、卓易信息等），AI+营销（迈富时），AI+医疗（晶泰控股、嘉和美康、讯飞医疗科技等），AI+教育（科大讯飞等），AI+金融（同花顺、恒生电子等），AI+电商/零售（多点数智、光云科技等）；4）AI+终端：虹软科技、大华股份等。
　　风险提示：AI算力产业链技术突破不及预期，市场竞争加剧，AI应用推进节奏不及预期。