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>> 软库中华-百富环球(0327.HK)稳定币支付生态布局-250825
上传日期:   2025/8/25 大小:   1073KB
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评级:   -- 作者:   葉海燕
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百富環球主要從事開發及銷售電子支付終端產品、提供維護及安裝及支付解決方案服務。公司為收單機構提供解決方案,促進業務及提升消費者支付體驗。公司為全球第三大POS終端供應商。
  1H25收入同比跌9.9%;68%派息比
  1H25年收入同比跌9.9%至27億港元,主要由於拉丁美洲和獨聯體國家收入同比跌36%,因環球經濟的不確定性,區內個別市場採購訂單下跌。美國與加拿大收入錄得同比39%增長,受益旗艦支付產品需求提升及安卓商業POS拓展取得顯著進展帶動銷售。毛利率相對穩定,1H25為46.9%。公司為逐步淘汰低效存貨、錄得存貨撥備及期內確認應收賬減值虧損,每股盈利同比跌13.2%。公司宣派中期股息每股0.25港元,相等於68%派息比。公司已連續六個年度增加中期派息金額。公司手持現金約29.8億港元。
  業績會議主要內容
  穩定幣支付生态圈佈局:多個國家/地區對穩定幣作出全面的法律監管框架,全球支付生態升級,公司將穩定幣支付定為重點發展戰略之一。穩定幣作為一種新型支付工具,跨境支付成本低、速度快、效率更高,高通脹或貨幣不穩定的國家更加願意接受穩定幣用作跨境支付。全球穩定幣場景規模化應用,不僅需更多商戶受理支付,同時需建立一定消費者用戶規模,穩定幣成為主流支付系统仍需較長時間,但公司已積極佈局穩定幣支付生态圈,推出產品作穩定幣收單,相信可保持其於支付行業的競爭優勢,卡位新賽道。
  業績指引:公司指引全年收入同比下跌5-10%,主要個別市場採購訂單下跌。公司選擇性地考慮訂單以應對環球經濟不確定。毛利率約45-47%,經營利潤率約14-16%,從上次末期業績後公佈的目標上調,以反映經營效率較預期佳。
  中期股息上調計及多個因素:公司上調中期股息金額主要考慮業績、財務狀況及公司未來發展。公司位於中國惠州的智能終端產業園及新總部大樓正式啟用,預期年內未有其他大型項目,整體資本開支預算不多。
  估值
  參考彭博,預測市盈率為10倍。現時股息率為7%。
  
 
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