核心观点
　　周行情：大盘指数持续走强，通信指数本周涨幅优于上证指数和深证成指。本周（2025.8.18~2025.8.24）上证综指上涨3.49%，深证成指上涨4.57%，申万通信指数本周累计上涨10.84%，跑赢沪深300指数6.66个百分点。
　　细分行业：海内外算力情绪高涨，通信设备板块涨幅明显高于通信服务板块。本周（2025.8.18~2025.8.24）申万通信板块二级子行业中，通信设备板块涨幅最高，累计涨幅为12.94%，明显跑赢通信服务板块涨幅的5.34%，本周两个子版块均处于上涨趋势。
　　行业重点信息：1）Coherent公布财报并表示1.6T光模块已交付并带来收入。2025年财年第四季度，Coherent实现营收15.3亿美元，环比增长2.1%，同比增长16.4%，创单季度营收记录。2）高通推出全球首批支持NB-NTN卫星通信的可穿戴平台，在连接、能效、产品形态以及定位追踪方面为可穿戴技术带来全面提升。
　　建议关注：当前国产算力情绪高涨，建议关注国产算力龙头寒武纪、中兴通讯、中芯国际。海内外数据中心、光缆光纤等通信设施建设持续推进，对器件、设备带来了新的需求，建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信、长飞光纤等。
　　风险提示：需求不及预期；资本开支不及预期；行业竞争加剧。