一、现货表现
　　1、本周，全国生猪均价环比上行0.09元至13.82元/公斤。其中，河南市场价格持稳于14.1元/公斤;江西市场价格持稳于13.82元/公斤;湖南市场环持平于13.72元/公斤;重庆市场持稳于13.25元/公斤;四川市场环比持稳于13.35元/公斤。2、本周，样本养殖企业淘汰母猪现货均价环比下行0.01元至9.86元/kg，样本企业50kg二元母猪现货均价环比下降10.96元至1627.14元/头，市场淘汰母猪继续小幅放量，关注后市政策推动下的淘汰跟进情况。3、本周，7kg仔猪出栏均价环比下降19.04元至364.29元/头，15kg仔猪出栏均价环比上行21.68元/头至403.75元/头。
　　二、逻辑及展望
　　◆主要逻辑：短期，8月钢联样本企业计划出栏量为1322.57万头，环比增加5.26%。并且集团场继续响应农业部的出栏要求，大猪出栏占比仍旧偏高。二育栏舍利用率仍在高位，存在一定供应压力。中期，2025年1月~7月新生仔猪数量持续增加，按照6个月出栏时间推算，下半年生猪出栏量仍有增长空间。长期来看，落后产能若能实现出清，将逐步推升生猪价格重心企稳。当下，6月全国能繁母猪存栏数量为4043万头，钢联样本规模养殖场6月能繁母猪存栏环比增加1.48万头至509.82万头，尚未出现明显拐点。在“推动落后产能有序出清”的背景下，自繁自养利润虽有所下滑但仍有微利，近期部分头部企业逐步带头减少产能，关注对7月能繁数据的实际影响。需求端，当下整体仍处消费淡季，但随着学校逐步开学，消费场景逐步增加。
　　◆展望：现货及近月端，存在较高均重去化压力及产能兑现压力，价格中枢的压制预计较为明显。远月端，虽存量规模维持较高水平，但增量空间近期明显收缩，头部企业产能逐步去化有望助力远月合约上行，还需跟进政策端的进一步落实。“弱现实，强预期”情况当下维持，远月预期近期出现小幅降温。策略上，关注逢低试多机会或进行反套思路对待。
　　三、风险提示
　　仔猪疫病、二育市场情绪、后续政策落地情况