铜观点
　　(1）宏观方面，当前美国经济走弱与商品通胀共存的“类滞涨"环境抑制降息空间，在降息预期未有大幅改善的情况下，铜价上方空间仍面临压制;短期博弈主线在于降息预期，美国7月CPI与PPI数据反映目前通胀或仍存上行担忧，当前通胀压力或不足以阻止降息重启，但实际降息幅度存在不确定性，关注后续8月美国通胀及就业数据，这将决定美联储9月议息会议的决策;(2）基本面方面，逐步将步入传统旺季期间，现货升贴水偏强、国内社会库存亦开始去化,铜价下行后现货成交边际好转，下游逢低采购,“矿端偏紧+需求端韧性"提供价格支撑。展望后市，铜定价回归宏观交易，弱经济预期下铜价上方承压，但从萨姆规则来看，市场暂未步入衰退叙事，下方空间亦难以打开;中长期的供需矛盾提供底部支撑，短期或以区间震荡为主，关注美国8月经济基本面数据，主力参考77500-79000。