摘要：
　　【行情复盘】
　　上周纯碱主力合约SA2601价格在1289-1413元/吨之间运行，价格震荡整理。
　　截至2025年8月22日下午收盘，当周纯碱期货主力合约SA2601下跌69元/吨，周度涨跌-4.95%，报收1326元/吨。
　　【基本面分析】
　　供给方面产量、产能利用率双增，截止到2025年8月21日，国内纯碱产量77.14万吨，环比增加1.01万吨。纯碱综合产能利用率88.48%，前一周87.32%，环比增加1.15%。
　　库存情况纯碱库存压力增加，截止到2025年8月21日，国内纯碱厂家总库存191.08万吨，较上周一增加1.35万吨，涨幅0.71%。
　　【综合分析】
　　尽管纯碱利润端持续恶化，但行业尚未出现大规模、深度亏损。相关政策（如2016年的供给侧改革）通常需要在大面积亏损导致企业现金流断裂时，才倒逼强力去产能。目前可能还未到那个阶段。同时，短期终端需求疲软仍是核心矛盾，政策落地的滞后性，叠加企业生产行为的惯性，仅靠供给端的预期，难以彻底扭转供需格局。预计近期市场或维持震荡偏弱格局，关注煤炭等原材料价格成本支撑与基本面变化