摘要：
　　【行情复盘】
　　上周天然橡胶主力合约RU2601价格在15470-16020元/吨之间运行，上周RU2601期货价格震荡偏弱，总体小幅下跌。
　　截至2025年8月22日上周五下午收盘，天然橡胶主力合约RU2601报收15625元/吨，当周下跌280点，跌幅1.76%。
　　【后市展望】
　　上周国内天然橡胶期货主力合约价格震荡偏弱，总体小幅下跌。
　　展望后市，宏观方面，周末美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表重磅讲话，称就业面临的下行风险上升，加大市场对美联储9月降息预期；同时关注关注美俄乌三国元首会晤情况。从基本面来看，供给方面，近期东南亚主产区和国内产区降雨较多，本周末台风“剑鱼”登陆海南，影响割胶工作，提振原料价格，供给端存在一定支撑。7月进口数量增幅不及往年。需求方面，上周轮胎企业开工率均小幅上升。全钢胎去库及生产积极性好于半钢胎，下游轮胎生产企业维持刚需采购。终端车市方面，7月汽车和重卡销量产销量环比季节性下降，同比持续改善。上半年中国轮胎出口同比小幅增长。库存方面，上周上期所库存小幅回落；中国天然橡胶社会库存小幅回升，青岛总库存持续小幅下降。
　　综上所述，美联储降息预期提升，对胶价有一定提振。供给端存在一定支撑，需求端表现一般，青岛库存持续去库，预计盘面短期或维持震荡偏强运行。
　　【操作策略】
　　本周观点：预计天然橡胶期货主力合约短期或将维持震荡偏强运行。短线关注15900-16000附近的压力。
　　操作策略：单边：考虑逢低试多；
　　套利：暂时观望；
　　期权：考虑逢低买入看多期权。