1、基本面:
　　供给端来看，根据隆众，2025年8月份国内沥青总计划排产量为241.3万吨，环比降幅5.1%,同比增幅17.1%。本周国内石油沥青样本产能利用率为32.838%，环比减少2.40个百分点，全国样本企业出货23.73万吨，环比减少4.50%,样本企业产量为54.8万吨，环比减少6.80%,样本企业装置检修量预估为64.8万吨，环比增加11.15%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将减少供给压力。
　　需求端来看，重交沥青开工率为30.7%，环比减少0.07个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工率为16.9855%，环比减少0.11个百分点，高于历史平均水平；道路改性沥青开工率为28.33%，环比减少2.17个百分点，低于历史平均水平；防水卷材开工率为30.6%，环比增加0.90个百分点，低于历史平均水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。
　　成本端来看，日度加工沥青利润为-591.75元/吨，环比增加5.70%，周度山东地炼延迟焦化利润为788.4443元/吨，环比减少12.78%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差减少；原油走强，预计短期内支撑走强。
　　2、基差: 08月22日，山东现货价3500元/吨，10合约基差为17元/吨，现货升水期货。
　　3、库存:
　　社会库存为129.2万吨，环比减少3.79%，厂内库存为71.6万吨，环比增加0.70%，港口稀释沥青库存为库存为15万吨，环比减少21.05%。社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存持续去库。
　　4、盘面: MA20向下，10合约期价收于MA20下方。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。
　　6、预期:炼厂近期排产有所减产，降低供应压力。旺季刺激需求恢复整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走强，成本支撑短期内有所走强；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2510:在3461-3505区间震荡。