【宏观新闻】（资料来源：金十数据）
　　1.美方要以色列“速战速决”以决策层内部爆发冲突。金十数据8月24日讯，据以色列第12频道电视台当地时间23日报道，以总理内塔尼亚胡和战略事务部长德尔默称，以色列得到美国总统特朗普“全力支持”，但需在有限时间内完成对加沙地带加沙城的军事进攻。这家电视台援引两人近日在一场会议上的说法报道，特朗普希望以方“速战速决”，不希望以色列与哈马斯的战事进一步延宕。报道说，同场会议中，以军总参谋长扎米尔同财政部长斯莫特里赫、国家安全部长本-格维尔发生冲突。扎米尔说以军不确定疏散加沙城平民需要多久。斯莫特里赫要求以军围困加沙城，让那里没水没电，不撤离的人“要么饿死，要么投降”。
　　2.哈马斯高级官员：内塔尼亚胡蓄意破坏谈判坚持继续进攻。金十数据8月24日讯，据伊朗新闻电视台23日报道，巴勒斯坦伊斯兰抵抗组织（哈马斯）高级官员马尔达维当天表示，加沙地带全面停火协议完全有可能达成，但以色列总理内塔尼亚胡“蓄意破坏谈判，并坚持继续进攻”，以“实现其政治目的”。以色列媒体21日报道称，内塔尼亚胡当天表示，他已指示立即重启与哈马斯的谈判。不过，内塔尼亚胡还说，即使哈马斯同意停火和释放被扣押人员，以色列也会执行军事接管整个加沙地带的计划。
　　3.北京时间8月23日凌晨4点，特朗普在社交媒体宣布“未来50天内，将对进口美国的家具完成重大调查为更多叠加关税铺路，具体税率尚未确定”。
　　过去一周，集运指数（欧线）弱势震荡，主力2510合约收盘于1309点，较上周五下跌64.6点；次主力2512合约收盘于1661.2点，较上周五下跌101.8点。
　　即期运费方面，9月第一周FAK均值位于2270美元/FEU附近，对比8月初（31周）运费峰值的3370美元/FEU，共计回落1100美元/FEU，平均每周回落220美元/FEU。①Gemini联盟9月第一周均值2170美元/FEU。②OA联盟9月第一周均值2330美元/FEU，线下辅以集量优惠收货。③PA联盟9月第一周均值2240美元/FEU，线下辅以集量优惠进行收货。④MSC 8月26日起降250至2340美元/FEU，SPOT价格报2140美元/FEU（计入SCFIS指数）。
　　基本面方面，在供给端，过去一周，8月运力从31.4小幅上修至31.8万TEU/周，主要变化在于35周Gemini联盟AE5/NE4航线新增Mogens Maersk（19,076 TEU），该航线挂靠青岛和盐田，对华东地区的揽货基本无影响。9月待定数量减少1艘至1艘、空班维持6艘不变，周均运力从29.4小幅上修至29.7万TEU/周。整体来看，9月运力环比8月运力的跌幅约为6.8%，仍显著低于2024年同期的运力跌幅（2024年9月环比8月下滑14%）。周度级别来看，9月第2周PA联盟和OA联盟缩仓力度较大（4艘空班），同时MSC存在1艘待定航次，对应的运费中枢跌幅存放缓预期。10月待定数量维持6艘不变，空班维持4艘不变。不考虑待定航次情形下，周均运力29.1万TEU/周。目前该数值参考意义较为有限，观察后续船司10月空班力度。在需求端，月底船司揽货情况存差异，马士基由于35周降价幅度较大且降价时间较早，收货结果好于公司目标；中远长协客户存在一定下滑，月底部分航次揽货压力明显上升。
　　从供需格局来看，8月下旬市场整体装载率接近95成，考虑到市场整体装载率仍在警戒线以上（仍然大于9成），且当前fak水平下船司利润水平仍然可观，故船司暂无加大空班力度的行为。9月运费下跌趋势不变，考虑到运力分布情况，主观上我们倾向于9月第二周运费跌幅存放缓预期，但下半月运力环比增加叠加船司需提前为国庆假期囤货，运费下行压力仍较大。短期来看，由于现货价格的如期回落，期货价格震荡下行，2510合约上周最低达到1303点，贴水幅度从此前的22%降至18%。预计短期现货市场仍偏弱运行；中期来看，若装载率进一步下跌、同时FAK运费逐渐逼近船司现金流成本线1300-1600美元/FEU，部分船司或加大停航力度，届时运费进一步下行空间或比较有限。当前2510盘面1300点附近，已计价现货运费将跌至1850美元/FEU附近。
　　回顾去年盘面走势，2024年的欧线加权指数在9月10日止跌，9月下旬短暂炒作过美西港口罢工事件，但国庆节期间罢工事件得到解决，节后第一个交易日盘面回吐“罢工”溢价，但第二个交易日开始交易船司宣涨——头部船司马士基在10月10日发布宣涨涵，宣涨价格为4500美元/FEU，11月4日起生效（彼时FAK为2800美元/FEU），11月上旬实际落地在4000美元/FEU附近。此后，船司在11月下旬、12月上旬、12月下旬依次宣涨。从落地情况来看，11月下旬运价环比11月上旬基本走平，12月上旬运价较11月下旬进一步抬升，12月下旬运价小幅回落，运价峰值出现在12月第一周。2026年春节较2025年春节晚半个月左右（2025年是1月28日，2026年是2月17日），历史上春节较晚的年份（如2010、2015、2018年），前一年的12合约较10合约仍有一定程度升水，但02合约不一定是弱势合约（不一定贴水12合约）。
　　策略上，2510空单逢低止盈。对于2512和2602合约而言，单边估值我们倾向于观望，未来1-2周关